新世界11月收官战“画风大变” A股跨年行情要凉了?

By | 2020年12月4日

11月最后一个交易日,A股再上演“冲高回落”一幕,午后股指大跳水,抹去了早盘大部分涨幅。同时,大金融蓝筹和顺周期的走低,也让市场信心有所动摇——跨年行情还有吗?基金经理最新研判指出,市场异动不影响行情持续性。在国内经济持续复苏背景下,大金融、白酒和顺周期等板块仍是布局重点所在,但要及时跟踪各类周期产品价格走势,寻求细分领域的确定性品种,这样才有望获取分化行情中的超额收益。股指回落,资金面持续改善30日两市股指高开高走,早盘沪指一度涨逾1%,上摸前期高位3456点。但在午后大资金卖出阻力下,市场画风大变,三大股指冲高回落。截至收盘,除了创业板指微涨0.49%外,沪指和深证成指均以微跌报收。全市场有2300多只个股下跌,赚钱效应较差。股指冲高回落之下,前期热门的银行、证券和保险等金融蓝筹也下行,周期板块内部分化明显,钢铁股下跌,但有色金属板块走势依然强势,有机硅、煤炭等板块延续反弹态势。此外,半导体、新能源汽车、可降解塑料等板块也出现轮动拉升。需要指出的是,股指虽然大起大落,但市场资金面却在持续改善。Wind数据显示,30日两市成交量从上周五的7253.32亿元放大到9500.12亿元;同时,北向资金成交额从791.62亿元放大到了1462.40亿元,净流入金额也从24.76亿元提升到了49.39亿元。来源:Wind某权益基金经理李舜(化名)表示,30日股指冲高回落,或是与机构资金的大规模进出有关。临近年底,机构出于年末调仓或布局跨年行情考虑,资金量有所放大。但从基本面情况来看,行情的持续性应该不会有大的影响。同时,招商基金表示,从近期走势来看,市场主线在进一步向低估值顺周期品种切换。光大金工测算数据显示,股票型基金、偏股混合型基金上周平均仓位环比分别上涨1.82个百分点和1.40个百分点。其中,股票型基金平均仓位连续三周提升,重回到了90%以上。周期板块仍有机会招商基金表示,在出口产业链保持强劲、地产竣工端有望提速的情况下,国内经济整体修复仍有惯性。同时,诺安基金指出,从最新经济数据来看,经济需求复苏较为明显,出口表现强于预期。随着时间进入传统的施工旺季,顺周期相关化工品、建筑材料及机械设备数据有望持续改善。其中,在工业生产主要产品中,出口制造相关的空调、集成电路产量增速环比改善幅度最大。空调、洗衣机内销出货节奏放缓,但出口仍有较大幅度增长。接下来的12月,会是四季度以来的施工传统旺季,顺周期相关化工品、建筑材料及机械设备数据有望持续改善。李舜表示,近期以来,支撑股指震荡上行的,主要是银证保、农林牧渔和航空等蓝筹板块。顺周期板块仍在维持上行趋势,但内部板块已在开始分化,目前产品价格维持强势的有有机硅、铝、铜等相关品种,相关股票走势也比较强,其他周期板块在逐渐走弱。接下来,周期板块仍可重点关注,尤其是要及时跟踪各类周期产品的价格以及期货走势。择优布局白酒、大金融在跨年行情的配置方向上,招商基金建议遵循以下三大思路进行行情布局:一是顺周期板块具备较好盈利确定性,可遵循制造业投资修复主线,关注先进制造业板块以及金融板块中性价比较高的银行业。二是随着投资者风险偏好回升,前期受压制的半导体和消费电子板块,有较好的修复空间。三是随着消费数据持续回暖,疫苗进程超预期也会对可选消费有进一步的催化作用,关注汽车、餐饮、博彩等板块。针对白酒板块,招商中证白酒指数基金的基金经理侯昊指出,临近年底,各大酒企基本扎帐,板块有望进入春节旺季前的缩量挺价阶段,短期信息真空期消化后,板块情绪有望进一步提振。“随着龙头白酒加大直营投放比例,四季度到明年一季度业绩连续超预期的概率较高,明年上半年白酒板块有望实现较高的复苏弹性。”此外,华商景气优选混合拟任基金经理李双全表示,站在当前时点,部分景气度向上的化工、有色、大金融等传统行业也值得关注。李双全以大金融为例指出,三季度以来,银行盈利出现了明显的复苏态势,随着经济复苏的不断确认,不管是资产质量,还是盈利情况,趋势都在向好,加上银行估值处于历史低位,随着盈利增速拐点的确认,以及资产质量的不断改善,预计会存在明显估值修复的空间。