疯狂暴涨6.47%!黄金一夜飙升100美元,竟然出现流动性危机,背后发生了什么?

  3月23日,美联储开启无限量QE,对于美债和MBS“不限量”购买。黄金价格迅速做出反应,COMEX黄金大幅上涨,一度站上1600美元/盎司整数关口。

  3月24日,黄金价格一天罕见暴涨了101.4美元,COMEX黄金涨幅高达6.47%,收于1669美元。

而在3月24日,上期所黄金期货一度涨停,A股黄金概念板块也掀起涨停潮。

 
  而在3月24日,上期所黄金期货一度涨停,A股黄金概念板块也掀起涨停潮。

  在黄金价格飙升的同时,黄金市场出现了十分罕见的流动性危机,3月24日中午,多家交易商出现报价异常、点差飙升、交易中断等现象。

  黄金价格飙升,多家交易商报价异常

  此前,由于流动性危机,面对美联储的两次降息至0利率,黄金不涨反跌。

  在全球资产出现剧烈波动的状况下,不少投资者开始降杠杆甚至去杠杆,导致黄金这类流动性好的资产短期下跌。

  在2008年金融危机期间,黄金也曾因市场急需流动性而遭到抛售、出现回调。但在2008年11月底美联储开启量化宽松缓解了全球的流动性危机后,黄金作为抗通胀资产先于股票与原油走出上涨行情。

  3月23日,美联储激进地补充市场流动性的同时,抗通胀属性明显的黄金也应声上涨。

  而在黄金价格飙升的同时,3月24日中午,全球各大银行和交易商的黄金报价陆续出现问题。

  俄罗斯交易软件提供商迈达克(MetaQuotes)停止黄金报价,盛宝银行、LMAX、CFH等流动性服务商也都出现类似情况。

  此外,黄金出现流动性缺乏的现象,这导致整个市场点差极高、交易频繁中断且滑点严重。

  点差方面,据Myfxbook网站的实时点差监控数据,北京时间3月24日10点,部分经纪商的点差依然超过1000点。

黄金点差是交易平台中报出的买入价与卖出价的差额。做多单的时候是进场时加点差,因为盘面显示是卖价,做多单是买,就要加上点差;做空单的时候是出场的时候加点差,因为空单是先在高位卖,然后再在低位买回来,所以是在平仓的时候加上点差。

 
  黄金点差是交易平台中报出的买入价与卖出价的差额。做多单的时候是进场时加点差,因为盘面显示是卖价,做多单是买,就要加上点差;做空单的时候是出场的时候加点差,因为空单是先在高位卖,然后再在低位买回来,所以是在平仓的时候加上点差。

  通常,在突发事件导致行情剧烈波动时,浮动制点差会因市场变化而扩大。本次美联储宣布无限量QE便属于对黄金行情产生极大影响的突发事件,在黄金行情大幅波动的同时,交易商的点差往往也会扩大。

  商品投资人Peter Whelan指出,黄金在过去24小时涨幅高达100美金/盎司,巨大波动性迫使芝加哥商品交易所紧急调高保证金要求,随后流动性提供商也随之扩大其点差,以限制更多的黄金建仓行为。

  点差过高,意味着交易者的交易成本飙升,这大大增加了投资者的投资风险。滑点指的是下单的点位和最后成交的点位存在差距。通常,交易商不诚信、网络延迟、行情剧烈波动会导致滑点出现。

  市场在3月24日出现的状况,便属于“行情剧烈波动”这个情形。

  投资者在投资黄金的时候通常会设置自动平仓线,而在流动性低、市场剧烈波动的情况下,黄金的平仓订单通常不以最初指定的价格执行,因而出现滑点。

  滑点会为投资者带来额外的损失,因而在滑点现象严重且很难避免的时候,交易商通常不建议市场参与者继续交易。

  据海投排行数据,HFGFX、WeTrade、IS Prime等多家交易商对市场参与者做出了“谨慎交易”、“不建议交易”的建议。

疯狂暴涨6.47%!黄金一夜飙升100美元,竟然出现流动性危机,背后发生了什么?

 
  实物金短缺,黄金出现流动性风险

  黄金市场在3月24日出现极为罕见的点差飙升、报价异常的现象,主要是由于黄金出现了流动性危机。

  通常,流动性风险仅在一些小币种市场中出现,如里拉、挪威克朗等。现货黄金作为交易量较大的市场主流品种,极少出现流动性风险。

  黄金市场的流动性危机和疫情密切相关。由于美国多地封城、美国和欧洲之间的航班被暂停,实物黄金无法通过客运飞机运往欧洲,因而黄金市场出现实物黄金短缺的现象。

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